BEOGRADSKA BERZA PREDSTAVILA BGDX CARBON: Novi alat za domaće izvoznike pred uvođenje takse na emisije ugljenika u proizvodnji; NA UDARU I ČELIK
Beogradska berza predstavila je danas nove aktivnosti na razvoju domaćeg tržišta kapitala, kao i BGDX Carbon, preduzeće osnovano uz podršku Ministarstva finansija koje bi domaćim kompanijama trebalo da pomogne da se pripreme za troškove koje donose evropski mehanizam CBAM i tržište ugljenika.
Na susretu s predstavnicima medija predstavljeni su dosadašnji rezultati Berze, razvoj tržišta korporativnih obveznica, planovi za edukaciju učesnika na finansijskom tržištu, ali i platforma pomoću koje će izvoznici moći preciznije da sagledaju koliko će ih koštati emisije ugljen-dioksida, sadržane u proizvodima koje plasiraju u Evropsku uniju.
Tržište kapitala, kako je ukazano na skupu, kompanijama može da obezbedi dodatnu fleksibilnost prilikom finansiranja rasta, investicija i strateških projekata, ali i da im omogući da postepeno grade sopstvenu tržišnu istoriju i odnose sa investitorima.
Najavljen je i početak edukativnih programa u okviru planirane Bloomberg akademije na Beogradskoj berzi. Programi neće biti namenjeni samo studentima, već i portfolio menadžerima, investicionim savetnicima, predstavnicima akademske zajednice i drugim profesionalcima koji žele bolje da razumeju funkcionisanje finansijskih tržišta i tržišta kapitala.
CBAM donosi nov trošak izvoznicima
Poseban deo susreta bio je posvećen BGDX Carbon-u i posledicama koje će primena evropskog CBAM mehanizma imati na domaću privredu.
Direktor BGDX Carbon-a Miroslav Pivić objasnio je da je jedan od glavnih ciljeva kompanije da domaćim privrednicima približi troškove koji ih očekuju prilikom izvoza u Evropsku uniju.
CBAM, odnosno Mehanizam EU za prekogranično prilagođavanje ugljenika, vezuje trošak uvoza određene robe za količinu emisija ugljen-dioksida nastalih tokom njene proizvodnje.
Program korporativnih obveznica u fokusu
Izvršni direktor Beogradske berze Lazo Ostojić podsetio je na to da je jedan od važnih koraka u prethodnom periodu bio razvoj programa korporativnih obveznica.
– To je bio jedan od prvih koraka ka predstavljanju naših ideja kompanijama. Do sada su tri velike kompanije na taj način prikupile kapital – Elixir Group, Fashion Company i Kodar Energomontaža. Očekujemo da do kraja godine bude još takvih kompanija – rekao je Ostojić.
Među kompanijama koje razmatraju ovakav način finansiranja je i Orion Telekom, dodao je Ostojić i naglasio da korporativne obveznice ne treba posmatrati kao zamenu za klasične bankarske kredite.
– Ne želimo da stvaramo narativ da su korporativne obveznice nekakva alternativa bankarskim kreditima. One su dodatni izvor finansiranja i dodatna mogućnost za kompanije. To je nešto na čemu ćemo nastaviti da radimo i mislim da je veoma značajno – kazao je Ostojić.
– Kompanija koja planira da izvozi na tržište Evropske unije mora da razume kako te emisije utiču na njenu finansijsku poziciju. Do sada je bilo jasno šta čini komercijalnu cenu proizvoda – cena proizvodnje, isporuke i drugi troškovi. Sada je potrebno sagledati i trošak koji proizlazi iz emisija ugljen-dioksida – rekao je Pivić.
Formalno, CBAM obaveza pada na uvoznika u Evropskoj uniji, ali to ne znači da će domaće kompanije biti pošteđene njenih posledica.
Pivić očekuje da će evropski uvoznici pokušavati da bar deo novog troška prenesu na svoje dobavljače.
– Doći ćemo u situaciju u kojoj će uvoznik pokušati da se dogovori sa našim izvoznikom da na njega prebaci deo tog troška ili će potražiti drugog dobavljača. Zbog toga će naši izvoznici morati da razmišljaju kako će taj trošak pokriti – kazao je Pivić.
To bi, u krajnjoj liniji, moglo da utiče i na prihod koji domaća kompanija ostvaruje od izvoza.
Platforma treba da pokaže koliki je stvarni rizik
Upravo zato BGDX Carbon radi na sistemu koji kompanijama treba da omogući da rizik izračunaju unapred, a ne tek kada obaveza stigne na naplatu.
– Želimo da dođemo do egzaktnih podataka i našim privrednicima približimo potrebu da se uključe u taj proces, jer će im CBAM definitivno doneti određeni trošak – rekao je Pivić.
BGDX Carbon u tom poslu sarađuje sa američkom kompanijom Fundamental Analytics Carbon Services – FACS. Zajednički je razvijena specijalizovana platforma koja bi korisnicima trebalo da omogući da na osnovu podataka o robi koju izvoze i emisijama povezanim sa njenom proizvodnjom izračunaju budući CBAM trošak.
– Naša ideja je da podatke koje imamo o emisijama ugljen-dioksida iskoristimo za analitiku i dođemo do rezultata koji pokazuju koliko je zaista potrebno obezbediti novca ili koristiti određene finansijske instrumente kako bi se pokrila obaveza koja će na određeni datum morati da bude plaćena – objasnio je Pivić.
Platforma, međutim, ne bi trebalo samo da obračunava buduću obavezu. Namera je da kompanijama ponudi i analizu mogućnosti za upravljanje rizikom od promene cene emisionih jedinica, uključujući korišćenje određenih finansijskih derivata.
Kako je objasnio Pivić, cena emisionih jedinica nije fiksna i može značajno da varira, što za kompanije stvara dodatnu neizvesnost.
– U aprilu je cena bila oko 60 evra po toni emisije, a sada je oko 86 evra. Ako se pogleda period od početka razvoja ovog sistema, u poslednjih desetak godina cena je porasla za više od 300 odsto – naveo je Pivić.
Zbog toga je, prema njegovim rečima, važno da kompanija ne zna samo kolika je njena trenutna izloženost, već i koliki finansijski rizik može da nastane do trenutka kada obaveza zaista dospe na naplatu.
Sve više sektora biće obuhvaćeno
CBAM u početnoj fazi obuhvata proizvode iz nekoliko emisiono intenzivnih sektora, među kojima su gvožđe i čelik, aluminijum, cement, đubriva, vodonik i električna energija.
Istovremeno, Evropska unija postepeno smanjuje broj besplatnih emisionih dozvola koje dobijaju evropske kompanije, dok se očekuje da će u narednim godinama krug delatnosti obuhvaćenih mehanizmima za naplatu emisija biti širi.
– Obim industrija koje će ući u ovaj proces povećavaće se. Očekujemo značajno proširenje, a kada se to dogodi, biće obuhvaćene i druge oblasti. To znači da će veoma veliki deo našeg izvoza prema Evropskoj uniji na neki način biti pogođen troškovima vezanim za emisije ugljen-dioksida – rekao je Pivić.
Upravo zato na Beogradskoj berzi očekuju da će pitanje CBAM-a i upravljanja troškovima ugljenika postajati sve važnije i za kompanije koje se do sada nisu direktno bavile tržištem emisija.
Berza će, kako je najavljeno, nastaviti saradnju sa kompanijama, investitorima, institucijama, akademskom zajednicom i medijima, sa posebnim fokusom na edukaciju i bolje razumevanje tržišta kapitala.
Cilj je da domaće kompanije tržište kapitala sve više koriste kao dodatni izvor finansiranja, dok bi investitorima trebalo da bude ponuđeno više domaćih mogućnosti za ulaganje – od korporativnih obveznica do novih instrumenata i usluga povezanih sa zelenom tranzicijom i tržištem ugljenika.
Ivana Radoičić
Foto: I. R. Vladimir Marković