“Живи референдум” о вероватноћи мира! ТРГОВЦИ УПОЗОРАВАЈУ - ПРАВА КРИЗА СЕ ВЕЋ ВИДИ Да ли гледамо у погрешну цену нафте?

Образац је јасан: када референтна цена Брент сирове нафте пређе 100 долара по барелу, Трамп објави пост на Truth Social-у или у разговору са новинаром каже нешто што одмах обори цену. У другим тренуцима, амерички председник подиже цену претњама да ће “збрисати читаве цивилизације”, у покушају да натера Иран да пристане на договор.
 

Трговци су некада време проводили гледајући основне односе понуде и потражње на тржишту. Од када је рат почео, они практично прате екран са друштвеним мрежама и твитовима Доналда Трампа, каже један тржишни аналитичар.

На неки начин, цена нафте је постала својеврсни “живи референдум” о вероватноћи мира. Данас је то један од најпажљивије праћених финансијских инструмената на свету, али трговци тврде да свет заправо гледа погрешну цену.
 

Иако Брент фјучерси, најчешће цитирана референтна цена, показују шта инвеститори мисле о будућем току рата, они не одражавају физичку реалност енергетске кризе која је захватила свет.
 

"Помало нас изненађује што су шира финансијска тржишта толико опуштена по питању свега овога. Људи који су директно на терену много су забринутији“, каже један трговац сировинама.

Увек смо једни другима говорили: ‘Шта је најгоре што би могло да се деси на тржишту нафте? Затварање Ормуског мореуза.’ И ево нас сада ту, каже трговац.
 

Брент фјучерс и Брент Dated
 

Постоји цена која одражава глобално тржиште нафте које је већ изгубило можда милијарду барела понуде сирове нафте. Али то није Брент фјучерс - то је Брент Dated, пише британски Телеграф.

То је цена која се плаћа за барел нафте који је спреман да буде утоварен на танкер. Другим речима, то је цена тренутне испоруке сирове нафте, а не испоруке у будућности, као што то показује фјучерс цена.

За разлику од осцилација на Брент фјучерс тржишту, које су под снажним утицајем Трампове реторике, цена Dated Брента расте готово без прекида откако је рат почео.
 

Током фебруара, барел Dated Брента коштао је 70,83 долара, што је било мало испод фјучерс цене од 72,46 долара. До почетка априла, фјучерси су скочили на 109,27 долара, али је Датед цена отишла још даље - на 144,46 долара.
 

Разлика се од тада смањила, али и даље постоји и остаје изван уобичајених оквира. Трампова најновија склоност ка преговорима о рату држала је фјучерс цену тик испод 100 долара, док је Dated цена остала око 108 долара.

Dated уговор је екстремно висок. То је највиша цена коју сам икада видео у својих 10 година као трговац, и то због ограничења у снабдевању, каже Мани Њумен из Onyx Capital-а.

Кад се очекује стабилизација на тржишту нафте?

Dated Брент цене заправо осликавају како се нафтна индустрија прилагођава затварању Ормуског мореуза, што је практично закључало једну петину светске понуде нафте унутар Персијског залива.

Питер Тејлор, главни стратег за сировине у Macquarie Group, каже:

"Физички трговци покушавају да се реорганизују за смањење понуде: ко ће платити више за те бареле и ко ће куповати мање.“

Другим речима, то је цена која одражава ризик од несташица горива и наглог скока цена на пумпама. Купци тих барела су рафинерије, које их прерађују у бензин, дизел и авионско гориво. Оне су сада у хаосу и пажљиво рачунају трошкове.

Али купци Брент фјучерса нису само рафинерије и корисници нафте. Брент фјучерси су једно од најликвиднијих тржишта роба, где учествују хеџери, шпекуланти, фондови и инвестициони менаџери.

Зато на фјучерс цену утиче много шири скуп фактора него само понуда и потражња, и она се често помера на основу вести. У нормалним околностима, ти фактори су усклађени са реалним кретањима на тржишту, па су фјучерс и Датед цена углавном синхронизоване. Али током рата у Ирану та веза се нарушила.

Много се тога дешава што, све више, нарушава енергетска тржишта, каже Ричард Брон из Energy Aspects.

Брент фјучерс би требало да представља очекивану цену нафте за два месеца. Неки трговци верују да тржиште и даље функционише и да би до јуна снабдевање могло да се стабилизује, а Ормуз постепено врати у нормалу.

Норберт Рикер из Julius Baer банке каже да је поремећај можда већ достигао врхунац, јер се потражња смањује, а испоруке преусмеравају из САД и других извора.

Потребно нам је да Ормуски мореуз функционише. Али није у интересу ни Ирана ни САД да нападају танкере који иду ка Индији или Кини, каже он.

Други су мање оптимистични. Бјарне Шилдроп из СЕБ-а каже да су цене фјучерса засноване на претпоставци да ће мореуз бити отворен до 1. маја.

Њумен упозорава да би, чак и ако се отвори, опоравак снабдевања могао трајати месецима. Тејлор каже да ће неко, негде, и даље плаћати више цене. Међутим, то погађа све - а управо Dated Брент показује колико би та стварна цена кризе могла бити болна, пише Јуроњуз.