ЗАШТО ЈЕ ПАЛА ЦЕНА ЗЛАТА, ДА ЛИ ЈЕ ТО ЛОГИЧНО ИЛИ МИСТЕРИОЗНО? Ево о чему се ради, страх инвеститора чини чуда

У последњих неколико недеља, цена инвестиционог злата прошла је кроз наглу корекцију, изненадивши значајан број инвеститора. Очекивани раст цене због геополитичких околности на Блиском истоку се није десио. Разлог за то не лежи у самом злату, већ у начину на који се тржишта понашају у кратком року.

- Људи очекују да злато одмах порасте током кризе. У стварности, тржишта се крећу у фазама, а те фазе често воде ка почетном паду пре него што започне одржив узлазни тренд - објашњава Георги Христов из  „Тавекс  злато&сребро".

Механизам који стоји иза овог кретања је доследан. Геополитичке тензије подижу цену нафте, што повећава инфлаторне притиске. То, заузврат, одржава каматне стопе на повишеном нивоу и подиже приносе на обвезнице. Као резултат тога, део капитала се преусмерава ка америчком долару и имовини која доноси принос. Током ове фазе, злато привремено губи замах - иако његова дугорочна улога остаје непромењена.

Ово није нови образац. Један од најјаснијих примера долази из 1970-их година. Године 1973, земље ОПЕК-а ограничиле су производњу нафте и увеле ембарго Сједињеним Америчким Државама. У року од неколико месеци, цена нафте се учетворостручила - са око три долара на 12 долара по барелу. Интуитивно, могло се очекивати да злато одмах снажно порасте. Међутим, то се није догодило.

У почетној фази, злато је заправо пало. Оно што је уследило била је потпуно другачија динамика. Током наредне две године, злато је порасло за приближно 150 одсто, а у целокупном периоду између 1971. и 1980. године, раст је достигао око 2.300 процента.

Сличан образац се одвија и данас: почетна реакција која збуњује инвеститоре праћена дугорочним кретањем које често пролази непримећено.

 - Сваки велики циклус почиње у тачки неизвесности - када део тржишта продаје једноставно зато што не разуме шта се дешава. Кључно је разликовати зашто цена пада и где се налазимо у циклусу. Тржиште злата се обично креће кроз неколико кључних фаза: панику, апсорпцију, структурну тражњу и нове максимуме.„Тренутно се налазимо у фази апсорпције - у овом периоду су цене под притиском, а многи инвеститори доносе одлуке вођене страхом - тврди Христов.

Ово се дешава у контексту растућих структурних ризика у глобалној економији. Национални дуг Сједињених Америчких Држава већ је премашио 39 билиона долара и наставља да расте историјски незабележеним темпом, што изазива дугорочну забринутост у вези са стабилношћу валута. Истовремено, централне банке остају нето купци злата, што указује да основна тражња остаје снажна.

- Злато није алат за брзу зараду - оно је средство очувања вредности. Периоди волатилности су управо тренуци када разлика између инвестирања и емотивног доношења одлука постаје видљива. С обзиром на размере тренутних глобалних промена, мој дугорочни поглед остаје непромењен - злато ће вероватно премашити психолошки ниво од 10.000 долара по унци до краја овог циклуса - закључује Христов.

Каматица